WACC - sisalathisi se indleko yekhapitali. Iindleko WACC eyinkunzi: imizekelo wokubala ifomula

Uqoqosho market mihla kunegalelo nokusekwa ixabiso lepropati ukuba nawuphi na umbutho. Le yesalkathisi wadala phantsi kwempembelelo le nokuphuma kwemali ezahlukeneyo. Ekuhambeni umsebenzi wayo inkampani isebenzisa ikomkhulu lalo kunye ebolekiweyo. Zonke ezi nokuphuma kwemali ukugalelwa kwiNgxowa-mali, indlela yaso impahla.

WACC - sisalathisi kweendleko umthombo ngamnye mali yale nkampani. Oku kuqinisekisa ukusebenza eyiyo mijikelo umsebenzi. Ukulawula ixabiso imithombo eyinkunzi ivumela ukwandisa iingeniso. Ngenxa yokuba oku yinto ebalulekileyo ngokuyimfuneko ibonwe abahlaziyi. Kakuhle eli indlela kufundiswa ziya kuqwalaselwa ngakumbi.

Overview

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. I-avareji yeendleko elilinganiswe ngokomyinge eyinkunzi (WACC) - sisalathisi, apho waqalisa ingqalelo abahlalutyi phakathi kwenkulungwane nabokugqibela abaya kuba ngabokuqala. yavela zezoqoqosho yawo eyaziwa njenge Miller kunye Modigliani. Baye banikela ukuqwalasela umlinganiselo ixabiso elilinganiswe ngokomyinge eyinkunzi. Esi salathisi kuchazwa kwaye kude kube ngoku ixabiso yesabelo nganye asethi lo mbutho.

Ukuze ukuvavanya umthombo ngamnye mali olwenziwa kumaxabiso kuyo. Ngale ndlela, izinga wokubuyiswa ibalwa, kwaye ngoko ke inzuzo yeshishini. Oku kugqiba inani ubuncinane intlawulo yokusetyenziswa yomtyali yeziveliso zayo zemali kwinkqubo bombutho.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Ububanzi i index WACC ukuba ompanii sizimisele xa kuvavanywa isakhiwo eyinkunzi. indleko yalo akufani kudidi ngalunye. Kungenxa yoko le nto ixabiso ixhomekeke source-mali ngamnye ngokwahlukeneyo. Sesivuno kwakhona zibalelwa kudidi ngalunye olwahlukileyo tye. Umahluko phakathi kwezi parameters kunye neendleko yomtsalane zabo ukuqinisekisa ixabiso kwemali. Isiphumo endibufumeneyo izaphulelo.

imithombo yezimali

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Iindleko eyinkunzi WACC, imizekelo kunye Ifomula ukubala eza thaca apha ngasezantsi, kufuneka siqonde lombutho mali yale nkampani. Lo mhlaba, ilawulwa umbutho amelwe ecaleni esebenzayo esikalini. Imali ukuba bazilungise ezi mali (izinto, izixhobo, indawo njalo njalo. D.), kubonisiwe kwisixando sokwenziwa. Ezi macala mabini zisoloko elinganayo. Ukuba akunjalo, kwiinkcazo zemali iimpazamo.

Okokuqala lonke ibandla isebenzisa imithombo yayo. Ezi mali kwenziwa nqanaba ukusekwa umbutho. Kwiminyaka elandelayo, umsebenzi apha ziquka yinxalenye ingeniso (ekuthiwa zigciniwe).

Iinkampani ezininzi zisebenzisa waboleka imali. kucetyiswa kwiimeko ezininzi. Ngelo xesha eseleyo ke imodeli ingabonakala ifana nale:

0.9 + 0.1 = 1, apho 0.9 - Equity, 0.1 - mali ngetyala.

Ngalinye iindidi ukuzithoba zithathwa ngokwahlukileyo, ekumiseni ixabiso layo. Oku kwenza kube lula ukulungisa ubume kwiphepha lomncono.

yokubala

Njengoko sele kukhankanyiwe, WACC - umlinganiselo imbuyekezo avareji kubulungisa. Kuba njengengcaciso kuyasebenza ifomula oluqhelekileyo. Kwimeko kwecacileyo, indlela kubalwa ngolu hlobo lulandelayo:

WACC = Ukubheka * Cc + Cs * DS, apho DS kunye DS - ipesenti share loyamano amatyala kumbutho, Cc kunye Cs - ixabiso lentengiso kwaye credit imithombo yayo.

Ukuze akhawunti ukuba irhafu yengeniso, kuyimfuneko ukongeza ifomula ngasentla:

WACC = Ukubheka * CG (NP-1) + DZ * Cs, apho NP - irhafu yengeniso.

Leyo ifomula ezininzi eziqhele ukusetyenziswa nabaphathi abahlaziyi. I-avareji yeendleko weighted na isibonisi ulwazi, njengoko kuchasene kwixabiso le-avareji eyinkunzi.

kumaxabiso

ситуации на рынке капитала. Izinga WACC ixhomekeke kwi imeko kwimarike lwenkunzi. Ukuze ukwazi babalise imeko yokwenene bemicimbi lenkampani kunye ezenzeka ngoku kwindawo yoshishino, umlinganiselo isaphulelo isicelo.

Ukusetyenziswa Umthombo nganye ngezimali inkampani iza ngexabiso. Nezahlulo ezihlawulwe zabelo kunye amatyala - inzala. Le rate lungabonakaliswa njenge umlinganiselo okanye uhlobo lemali. Amaninzi, iindleko ngemali mithombo ngokohlobo umdla.

Ixabiso mboleko ebhankini, umzekelo, iya kumiselwa umdla yonyaka. Le rate isaphulelo. Kuba capital equity, eli nani iya kulingana nereyithi efunekayo lokubuya elindeleke ngabanini tyalo-mali zawo okwethutyana simahla ukuze zisetyenziswe eluntwini.

Iindleko lwemithombo yakhe

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - sisalathisi ethathela ingqalelo ngokuyintloko ixabiso equity. Xa nawuphi na umbutho oko. -Zabelo uthenga izibambiso ngokutyala inxaxheba kwimisebenzi kuluntu lwabo. Ekupheleni kwexesha lokunika ingxelo abafuna kukunceda. Kuba le nxalenye yenzuzo emva kokuba irhafu isasazwa phakathi nxaxheba. Enye inxalenye sibhekiswe kuphuhliso kwimveliso.

Okukhona inkampani iya kuhlawula izahlulo, kungona ixabiso lemarike kwezabelo yayo. Nangona kunjalo, akukho mali kuphuhliso lwabo, lo mbutho uqhuba umngcipheko liyasilela kuphuhliso zobugcisa kontanga yayo. Kulo mzekelo, nkqu umvuzo omkhulu akayi ukwandisa ixabiso lezabelo kwi-stock exchange. Ngoko ke, kubalulekile ukujonga ubungakanani ngokupheleleyo ngezimali yonke imali.

Iindleko kwezibonelelo yangaphakathi kunzima ukumisela. Kumaxabiso kwenziwa kuthathelwa ingqalelo kulindeleke imbuyekezo zabelo. Kufuneka ukuba ibe ngaphantsi kwe-avareji shishino.

imiba analysis

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Iindleko WACC ezinkulu kufuneka zibonwe nkalo emarikeni okanye kwiphepha lomncono. Ukuba umbutho na ukuqhuba urhwebo kwizabelo zalo kwi imali eninzi, bemelwe yi isalathisi iya kubalwa indlela yesibini. Kuba oku data kwengxelo esetyenzisiweyo.

Ukuba umbutho idala ikomkhulu walo ngezabelo kurhwebo ezamahala, kufuneka kubonakala kumzobo kwinkalo ixabiso layo emarikeni. Ukuze benze oku, umhlalutyi ithatha ingqalelo iziphumo uphindo yakutshanje. Inani lezabelo ezibalaseleyo liphindaphindwe eli nani. Le ixabiso weli izibambiso.

Lo mgaqo mnye uya kusetyenziswa onke amacandelo izibambiso beLungu mbutho.

umzekelo

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Ukuze ubone ixabiso isalathiso WACC, kuyimfuneko ukuba siqwalasele indlela umzekelo. inkampani Masithi umdla ngomsebenzi wayo kwizibonelelo zemali afikelela million 3,45 engange. Kuyimfuneko ukuba ukubala kwisalathiso avareji yeendleko elilinganiswe ngokomyinge eyinkunzi. Oku kuya kuthathelwa ingqalelo ezinye iinkcukacha ezingaphezulu.

ke imithombo yezimali owakhe kule nkampani egqitywe mali esizigidi 2.5 engange. isivuno sabo (njengoko ixabiso lemarike) yi-20%.

Umbolekisi usinike le nkampani iimali zabo mali esizigidi 0.95 engange. Izinga efunekayo imbuyekezo yotyalo-mali ibe malunga-18%. Xa usebenzisa i-avareji yeendleko elilinganiswe ngokomyinge elikomkhulu 0,19%.

project mali

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - sisalathisi ekuvumela ukuba ukubala isakhiwo ngokupheleleyo imali kwinkampani. Abatyali abafuna nokutyala imali zabo surplus kwi iiprojekthi inzuzo kunye ingozi ubuncinane. Ngakwicala mali yenkampani imisebenzi yayo kuphela ngezibonelelo yayo kuphucula uzinzo. Noko ke, lo mbutho ulahlekelwa iinzuzo evela ukusetyenziswa kwemithombo ezongezelelweyo. Ngoko ke, ezinye iimali waboleka kufuneka isetyenziselwe uphuhliso oluzinzileyo yinkampani.

Umtyali ayivavanyi avareji yeendleko yenkampani lazo eyinkunzi ukumisela ukuba ingaba umnikelo. Le nkampani kufuneka unike iimeko ezithandwa kakhulu endodeni. Ukuba Iimpawu uzinzo ziye zehla ekuhambeni kwexesha, efunde isixa esikhulu ematyaleni, umtyali-mali akavumelani ukuba baxhase imisebenzi kwalo mbutho. Ngoko ukhetho ngesakhiwo ngokupheleleyo capital kulinyathelo elibalulekileyo kwisicwangciso-qhinga yangoku yayo nayiphi na inkampani.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Zonke umkhondo ngentla kwisigqibo sokuba WACC - umlinganiselo yendleko avareji imithombo mali. Ngenxa yesi sizathu izigqibo zenziwa kwisakhiwo ezinkulu yombutho. Xa umlinganiselo elilelona nga ngokubonakalayo ukwandisa inzuzo abanini zenkampani kunye nabatyali zimali.